베트남 제조업이 7개월 연속 경기 확장 국면을 이어가며 2026년 한 해를 기대감 속에 산뜻하게 출발했다.

미국 데이터 분석업체 S&P글로벌마켓인텔리전스(S&P Global Market Intelligence, 이하 S&P)가 이달 초 내놓은 베트남 제조업 PMI 보고서에 따르면, 1월 PMI는 52.5를 나타냈다. 이는 전월 대비 0.5포인트 하락한 것이나, 7개월 연속 기준치인 50을 웃돌며 경기 확장 국면을 지속했다.

PMI는 각 기업 구매담당자 조사를 바탕으로 작성되는 업계 동향 지표로 50 미만은 경기 위축, 50이상은 경기 확장을 의미한다. 지수는 △신규 주문(30%) △생산(25%) △고용(20%) △공급업체 납품시간(15%) △구매 재고(10%) 등의 5개 지표에 가중 평균한 값이다.

보고서에 따르면, 1월 베트남 제조업은 신규 주문과 생산이 크게 증가하는 모습을 보였고, 수요 증가로 인해 고용과 구매가 지속적인 성장세를 나타냈다.

예상보다 빠른 생산 증가와 지속적인 신규 주문 증가로 인해 향후 1년간 생산 전망에 대한 낙관론은 4개월 연속 강화되는 모습을 보이며, 기업 신뢰도는 22개월 만에 최고치를 기록했다. 응답자의 55%는 향후 1년간 생산 증가를 전망했으며, 기업들은 시장 상황 개선에 힘입어 신규 주문이 계속 증가할 것으로 기대했다.

구체적으로, 베트남 제조업은 1월 생산이 크게 증가했음에도 전반적인 PMI 지수는 성장이 소폭 둔화되는 모습을 보였다. 설문에 참여한 기업들은 대체로 생산의 상당한 증가가 주로 고객 수요의 뚜렷한 개선 징후 속 전월보다 빠른 속도로 증가한 신규 주문에 기인했다고 답했다.

신규 주문의 증가는 수출 주문이 반등한 데 주로 기인했다. 지난 4개월간 수출 주문은 세 차례 감소했지만, 전체적인 감소폭은 크지 않았다. 조사 참여자들은 인도를 비롯한 여러 아시아 국가로부터 신규 주문이 증가했다고 답했다.

이 밖에도 안정세를 유지한 고용 또한 생산량 증가에 기여한 요인으로 작용했다. 고용은 4개월 연속 증가했는데, 속도는 2024년 6월 이후 가장 가팔랐다. 다만, 일부 기업은 임시 계약직 채용이 지속되고 있다고 답했다.

또한 기업들이 생산 수요 증가에 맞춰 구매를 늘리면서 구매 활동은 7개월 연속 성장세를 유지했다.

기업들이 구매한 자재가 생산으로 즉시 사용되면서 투입 재고는 지난해 9월 이후 처음 감소 전환했다. 완제품 재고 또한 4개월 만에 가장 빠른 속도로 감소했는데, 응답자들은 제품이 고객에게 신속하게 배송되고 있다고 답했다.

생산 및 납품량 증가로 제조업체들은 안정적인 작업량을 유지했고, 그 결과 주문 잔고는 두 달 연속 소폭 감소했다.

공급 측면에서는 공급업체의 리드타임이 지연되는 모습이 나타났지만, 지연폭은 지난 8개월 중 가장 낮았다. 응답자들은 투입 수요 증가와 자재 부족이 배송시간이 지연된 주요 원인으로 꼽았다.

이러한 요인들은 투입 비용의 급격한 상승으로 이어졌다. 인플레이션은 지난 12월 기록한 3년 반 만의 최고치에서 소폭 둔화에 그치는 등 상대적으로 높은 물가 수준이 이어졌고, 그 결과 기업들 또한 판가를 빠르게 인상하며 대응했다. 이로 인해 물가 상승은 가속화돼 지난 2022년 4월 이후 가장 빠른 속도를 나타냈다.

이에 대해 앤드류 하커(Andrew Harker) S&P 수석 이코노미스트는 “베트남 제조업 부문이 올해 견조한 모습으로 출발했다. 기업들은 증가하는 신규 주문과 수요에 맞춰 생산을 늘리고 있다”며 “베트남 제조업은 지난해 말까지 축적된 성장세를 바탕으로 올 한 해도 성공적인 1년을 보낼 것으로 전망된다”고 평가했다.

그는 이어 “다만 인플레이션 상승 압력은 기업들에게 잠재적인 부담 요인”이라며 “원자재 부족 현상이 지속되며 1월 가격이 큰 폭으로 상승했고, 기업들은 이에 대한 대응으로 판가를 더욱 급격히 인상했다. 지금까지는 이러한 압력에도 불구하고 수요가 변함없이 유지되고 있으나, 향후 몇 달간 신규 주문이 약화될 조짐이 나타나는지 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다”고 지적했다.